近期，上市食品企業陸續披露了2014年度財務報告。食品市場上的風起云涌、此消彼長，定格成一堆嚴肅且不容樂觀的業績數字。新京報記者解析6大食品行業年報，預測今年行業發展趨勢。

　　據同花順統計數據顯示，截至3月27日，已發布年報的30家港股食品公司中，有7家業績虧損，其中3家虧損超過1億元人民幣；17家公司凈利潤下滑，其中4家下滑幅度超過100%，5家食品企業連續兩年凈利潤下滑。而在A股已公布年報的26家食品企業中，2家公司虧損，14家凈利潤下滑。

　　年報不只是一份評判企業業績好壞的成績單，更是一份體現消費市場變化的晴雨表。

　　乳制品為何越賣越貴，飲料市場的消費偏好變化有多快，小小調味品逆襲高端市場迎合了怎樣的味蕾……毫不夸張地說，食品行業的年報，其實是一部刻畫過去一年食品消費的“食尚”大片。

　　專業人士分析指出，乳制品、調味品行業的上市食品企業交出了還不錯的“成績單”，飲料、糧油、速凍食品行業則需要尋找新的發展方向和利潤增長點。

　　乳制品行業

　　未來高端乳品將“逆流而上”

　　從目前蒙牛乳業、中國圣牧、皇氏集團、燕塘乳業等奶企公布的2014年財報、預報來看，乳業業績整體向好。分析認為，高端乳品品類的增長還是會持續。

　　3月26日，蒙牛乳業披露2014年年報，成績還不錯。數據顯示，去年銷售額達到500.5億元，同比增長15.4%；營業利潤26.9億元，同比增長44.5%。

　　當天，中國圣牧也公布了去年業績，實現銷售收入21.32億元，同比增長86.45%；母公司擁有人應占溢利7.11億元，同比增長了117.3%。而此前，燕塘乳業公布的業績預報也是營收、凈利雙雙增長。

　　對此，乳業專家宋亮告訴新京報記者，預測伊利能達到550億元的營收。過去一年，奶企整體業績應該都不錯。這主要取決于兩點，一是2014年乳制品延續了2013年的漲價趨勢，雖然促銷活動不斷，但最后算下來乳制品還是漲價了。二是原奶價格一直處于下行階段，給奶企帶來更多利潤空間。

　　蒙牛年報無疑證實了上述說法：“國內原奶供應增加使原奶價格由年初的高位下調，原奶成本的增幅低于蒙牛預期，而產成品在不同時段有提價，毛利率得到提升，2014年毛利率同比上升3.8%至30.8%。如果剔除雅士利，則毛利率為29.6%，同比上升3.5%”。

　　在宋亮看來，奶企提價策略的背后，是越來越熱的高端乳制品市場。“乳制品消費向更高層次發展，奶企也開始發力高端產品，以更高的毛利帶動業績增長”。

　　蒙牛在年報中表示，根據尼爾森公司的數據顯示，2014年中國液體奶總體銷售額增長11.8%。隨著乳制品行業產品結構升級，高端乳制品市場占比不斷提高，成為提升利潤的主要貢獻者。蒙牛液體奶的市場份額繼續穩居市場第一。特侖蘇在高端白奶市場份額排名第一。特侖蘇、純甄酸牛奶、冠益乳、優益C等明星產品銷售增長強勁。

　　無獨有偶，中國圣牧也在年報中分析稱：“高端乳制品需求呈現逐年增長的趨勢，消費者愿意為高質量乳制品支付溢價。”這一消費趨勢被看作其發展高端有機奶產品的“最直接、最重要”的動力。

　　蒙牛集團旗下壹清食品公司總裁盧建軍對新京報記者表示，“乳制品向中高端發展是趨勢，但高端的概念并不僅僅體現在價格層面，還包含個性化、獨特化等內涵，產品會更加關注消費者的體驗度”。

　　宋亮表示，高端乳制品的發展不僅僅是一個趨勢，還會在行業增速下滑的環境下“逆流而上”。宋亮預測：“雖然2015年整體行業的增速會放緩，但是高端乳品品類的增長還是會持續。憑借這些品類，像蒙牛、伊利這樣的大型企業仍將保持10%的增長”。

　　飲料行業

　　“差異化”發展趨勢會愈加明顯

　　統一集團一度強勢的飲料業務收入下挫7.6%。類似情況在匯源果汁、安德利果汁身上也在上演。從碳酸飲料到純凈水、茶飲料，再到功能飲料，飲料企業只能感嘆“消費者偏好變得太快”，“差異化”競爭愈演愈烈。

　　3月17日，統一集團發布2014年度財報顯示，營收、凈利雙雙下降。值得注意的是，一向是強項的飲料業務收入同比下降7.6%，凈利潤同比下降17.02%。

　　對于虧損，統一在年報中的解釋是：2014年受到整體經濟成長放緩，產業結構調整，以及消費者偏好改變，且中國大部分地區2014年夏天氣溫偏低，影響整體飲料需求。

　　其實，不只是統一集團的業務下滑。同樣在港股上市的康師傅、安德利果汁和匯源果汁一樣業績不佳。其中，康師傅凈利同比下跌1.93%，安得利果汁凈利下跌54.2%，匯源果汁則出現了1.27億元的虧損。

　　匯源果汁2月3日發布的盈利警告中提到，“虧損主要是由于宏觀經濟發展減速，為提振市場，增加銷售人員費用和市場支持費用以及非經常性收益減少所致”。

　　中國食品產業評論員朱丹蓬對新京報記者表示，國內飲料市場存在團購市場不景氣，整體市場份額下滑的客觀原因。但最根本的原因還是企業沒能跟上消費需求變化的步伐，把握不好消費者的偏好。

　　統一集團在其年報也有類似表述：根據市場調查機構尼爾森公司的最新數據顯示，2014年整體茶飲料銷售額負增長3.6%，除了受夏季氣溫偏低的天氣影響外，品類之間的消費轉移也是主要原因之一。

　　統一集團的其他幾大飲料品類也面臨“冷遇”。“2014年度整體果汁市場銷售額較往年衰退1.6%，銷售量衰退4.7%；奶茶品類的增速也在放緩，整體銷售額較2013年僅增1.1%”，統一集團在財報中稱。

　　朱丹蓬認為，飲料市場發展多年，目前已經進入到差異化的激烈競爭格局中，包括統一、康師傅、匯源這些大企業，也都面臨經典產品、爆款衰退的命運。

　　新京報記者調查發現，快消飲品市場一直更迭不斷，從上世紀九十年代的碳酸飲料到純凈水、茶飲料，再到近兩年流行的功能飲料，可謂輪番做“主角”。

　　“目前來看，飲料企業產品的老化和同質化問題已經相當嚴重，加上經濟環境的不景氣，2015年飲料行業還會處在一個調整期”。朱丹蓬認為，“至少要到2016年，行業業績才會明顯好轉。”

　　在朱丹蓬看來，要度過調整期，企業要把握好“新生代”的消費需求，做好創新。朱丹蓬所說的“新生代”指的是飲料消費市場上更年輕的消費者，“隨著消費者年齡逐漸年輕化，他們創造的消費不可忽視，而且較容易成為企業產品的‘重度消費’群體。企業要針對特定的消費群體，以差異化的創新搶奪市場”。

　　實際上，很多飲料企業已經意識到這一點。統一在2014年年報中表示：“2015年本集團茶飲料將由既有主力產品‘統一冰紅茶’、‘統一綠茶’穩定大盤，并以差異化創新產品推動銷售新增長點，全面調整產品結構”。

　　康師傅控股有限公司北京辦事處李宜霖則對新京報記者表示，2015年中國經濟進入新常態，市場在中央政策下有望轉型，隨著消費者健康營養意識和新生代個性化消費意識的增強，飲料市場“差異化”發展的趨勢愈加明顯。康師傅將會通過強化品類管理、創新產品開發等方式捕捉更多差異化商機。

　　餐飲行業

　　餐飲“接地氣”止跌回暖

　　全聚德的營收在2014年遭遇第三次下滑，但其凈利潤卻有小幅增長，上座率也上升3.34%。業內認為，高端消費落幕后，高端餐飲開始“接地氣”。

　　3月24日，全聚德公布年報，去年實現營業收入18.46億元，同比下降2.96%。這已經是全聚德營業收入連續第三年同比下滑。此前，中科云網公布的業績快報也顯示，公司去年虧損5.63億元。

　　在港股上市的名軒控股、喜尚控股也發布業績預告，其中名軒控股業績預虧，喜尚控股則坦陳“預期現有酒樓、餐廳業務所得溢利較2013年減少逾60%”。

　　餐飲持續下滑與市場環境的不景氣有關。中國烹飪協會常務副會長兼秘書長馮恩援對新京報記者表示，2013年以來整個行業到了一個低谷，經濟環境不景氣，高端餐飲受到重創。

　　但即便如此，全聚德還是實現了凈利潤的小幅增長。年報顯示，全聚德歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.26億元，同比上升14.04%。值得注意的是，過去一年，全聚德的上座率同比上升3.34%。

　　對于這一變化，北京志起未來營銷咨詢集團董事長李志起說，菜價、最低消費的降低都會提高上座率，都與全聚德向大眾消費市場靠攏有關。

　　3月25日，國泰君安證券也在研報中指出，公司以宴請市場為切入點，加大對大眾消費市場的傾斜，新開店注重店鋪小型化、菜品精致化、營銷娛樂化、管理簡約化，加大了轉型力度。

　　全聚德過去一年的舉措也印證了上述分析。去年公司推行以消費者、餐廳銷售、餐飲專家相結合的方式，確定了全聚德特色菜+區域百姓消費菜的“50+50”菜單，大量減少點擊率不高的菜品及原料庫存，加強了菜品毛利率的管理。

　　“2013年到2014年，高端餐飲的轉型實際就是‘接地氣’”，馮恩援認為，去年行業有了止跌回暖的跡象。這背后，很多餐飲公司明確了以大眾餐飲為方向的轉型目標，完成了找方向的任務。

　　馮恩援預測，今年餐飲行業的營業收入目標是3萬億，力爭實現10%的增長。以大眾餐飲為主體，比重將超過85%。與此同時，大眾消費將更加多樣性，服務領域、服務方式都將得到拓展。總而言之，“雖有很多不確定因素，但餐飲回暖的希望還是很大的。”

　　調味品行業

　　小滋味未來可保10%復合增長

　　海天味業的整體毛利率同比提升1.18個百分點至40.41%，加加食品綜合毛利率同比增加2.74%至29.97%。這背后是調味品企業向高端調味品類的發力，并不起眼的調味品，開始越來越有品位。

　　3月10日，海天味業發布2014年年報，公司實現營業收入98.17億元，同比增長16.85%；歸屬上市公司股東的凈利潤20.90億元，同比增長30.12%。值得注意的是，公司整體毛利率40.41%，同比提高了1.18%。

　　世紀證券在研報中指出，毛利率持續提升，主要是產品結構的提升和食糖及大豆原材料成本的下降。

　　在海天味業的醬油、調味醬、耗油三大類中，醬油與調味醬的毛利率分別增加1.26%、3.73%。其中，醬油仍是海天味業的主要盈利來源，實現營業收入62.99億元，同比增長12.85%。海天味業表示，高端醬油繼續保持較快增長，并帶動醬油產品結構升級。

　　其實，海天早已布局高毛利產品的投放。新京報記者在海天天貓官方旗艦店看到，高端醬油系列中的海天老字號零添加頭道醬油（480ml）價格為18元，而定位中低端的海天特級一品鮮（500ml）釀造醬油的價格僅8元。

　　加加食品也從高端產品中嘗到甜頭。其財報顯示，中高端產品面條鮮、原釀造的銷售比例超過13%。公司實現綜合毛利率29.97%，比上年同期增加2.74%。

　　截至目前，尚未公布2014年業績的恒順醋業也有類似“動態”。平安證券預測，恒順醋業2014年毛利率約為39.4%，同比可提升近1%。

　　“在消費升級、產品高端化的趨勢下，龍頭企業將不斷強化在產品和品牌方面的優勢”，齊魯證券預測，行業整體處在快速發展階段,近五年收入復合增速達18.4%。隨著消費升級的逐漸顯現，調味品行業未來五年仍可保持10%以上復合增長”。

　　糧油行業

　　小包裝油將成糧油的新利潤增長點

　　在大豆價格下行、消費需求不振的雙重壓力下，零售終端的小包裝油卻碩果僅存。西王食品上市不久的葵花籽油、橄欖油銷售增長迅速，成績斐然。隨著消費水平的提高，小包裝油的消費將逐漸向細分化發展。

　　多家糧油企業發布的年報顯示，糧油市場一派蕭條。3月26日，中糧控股發布的2014年年報顯示，去年收入932.39億港元，同比下降1.38%。東凌糧油的虧損同樣嚴重，虧損額高達4.71億元人民幣，同比減少423.89%。

　　對糧油行業的不景氣，中糧控股將它歸結為“宏觀經濟增速放緩”和“大宗商品價格大幅波動”，最終導致油籽加工業務受沖擊。東凌糧油也稱，豆油和豆粕的銷售價格低迷，形成價格倒掛，造成嚴重虧損。

　　中華糧網分析師孫忠對新京報記者表示，糧油行業受制于大宗商品價格疲軟、餐飲行業低迷等影響，的確處于一個低谷，但這并不意味著糧油企業就只能“坐以待斃”。

　　新京報記者注意到，雖然同是業績下滑，但西王食品的年報中也不乏“驚喜”。2014年新品葵花籽油和橄欖油營業收入分別達到3636萬元和2060萬元，毛利率分別為33%和54%。公開資料顯示，新品葵花籽油、橄欖油兩款產品為西王食品自去年中旬相繼推出的。

　　齊魯證券分析稱，新品已進入快速鋪貨放量階段，葵花籽油和橄欖油銷售收入今年將從目前占小包裝油的5%提升至20%-30%。

　　對新品的異軍突起，西王食品在年報中分析，整個食用油的消費結構出現進一步調整，玉米油、葵花籽油、橄欖油、茶油等中高端類食用油越來越成為消費者的“新寵”。

　　孫忠也認為，小包裝油經過品牌包裝、營銷投入后，價格更穩定，受到的影響較小。小包裝油的消費也逐漸向細分化發展，企業完全可以從中找到新的利潤增長點。

　　中國糧食行業協會玉米分會副秘書長劉笑然對新京報記者表示，預計2015年整個糧油市場還是難有起色，但諸如葵花籽油、棕櫚油等一些高端的小包裝油的確存在一定市場，值得企業去開發。

　　速凍食品行業

　　發力鮮食市場才能贏得市場

　　2014年，三全食品銷售費用12億元，同比增加21.09%；管理費用1.80億元，同比增加49.85%。在這些費用大漲背后，是三全食品對“三全鮮食”業務緊鑼密鼓的布局，指向廣闊的白領快捷用餐市場。

　　來自三全食品發布的2014年財報顯示，公司實現收入40.94億元，同比增長13.63%；歸屬母公司凈利潤0.81億元，同比下降31.56%。

　　而凈利潤下降的背后是公司各項費用的增加。年報顯示，去年三全食品銷售費用增加21.09%，管理費用增加49.85%。

　　華融證券分析了三全食品各項費用上升的原因：一是公司整合龍鳳之后，龍鳳的銷售還處于恢復性增長中；二是今年繼續加大品牌渠道建設和新品推廣，“三全鮮食”項目在初期也需要較高費用。

　　三全食品也在年報中坦承，“三全鮮食”項目經過前期測試符合預期，市場廣闊，優勢較強，前期投入對公司報告期利潤會有一定影響。

　　為何三全食品會花精力做鮮食呢？華融證券的研報指出，長久以來，速凍米面食品市場預期較高，但一直沒有迎來預期中的高增長，主要原因還是在于中外飲食習慣的不同，國內速凍米面食品仍然只有餃子、湯圓兩大品類，看似空間大，但利潤率很低。

　　相比而言，鮮食市場的空間則要大得多。“中國餐飲市場超過2萬億元,其中外賣市場超過2000億元，每天有4800萬人次消費外賣。假設寫字樓中的白領有10%消費三全盒飯，三全日銷量將達到100萬盒以上”，中國中投證券在近日一份研報中如是測算。

　　北京志起未來營銷咨詢集團董事長李志起認為，不僅三全食品在搶奪這一市場，其他食品企業也有類似舉動。白領就餐難問題由來已久，鮮食的市場需求一直存在。