受國(guó)家臨儲(chǔ)玉米收儲(chǔ)數(shù)量龐大的影響，節(jié)后產(chǎn)區(qū)玉米流通數(shù)量顯得偏緊，玉米價(jià)格上漲幅度較大。雖然當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)計(jì)玉米價(jià)格仍有上漲的可能，但前期的漲幅已多少透支了后期的預(yù)期，漲速或會(huì)放緩，局部地區(qū)價(jià)格甚至不排除有回落的可能。

　　養(yǎng)殖業(yè)仍處淡季，終端需求疲弱對(duì)飼料原料行情推動(dòng)作用有限。

　　截至3月中旬，我國(guó)豬糧比值為5.03，不僅處于下行通道之中，而且還仍處于盈虧平衡點(diǎn)6之下，說明養(yǎng)殖業(yè)終端需求依舊疲弱，這并不利于養(yǎng)殖市場(chǎng)對(duì)飼料的消費(fèi)，進(jìn)而也不利于推動(dòng)飼料原料行情的發(fā)展。

　　替代品增加或拖累玉米價(jià)格上行。本輪玉米價(jià)格上漲主要表現(xiàn)是北方產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格大幅上漲，而南方銷區(qū)價(jià)格仍相對(duì)平穩(wěn)，主要是由于南方港口高粱大量替代玉米。如廣東地區(qū)平均每月飼料消費(fèi)玉米估計(jì)為120萬噸左右，1月份廣東地區(qū)到港的進(jìn)口高粱達(dá)40萬噸。從數(shù)量 上看，高粱大致能夠替代1/3的玉米消費(fèi)。從船期來看，后期廣東地區(qū)高粱仍大量到港，預(yù)計(jì)僅第一季度到港量將達(dá)115萬噸，廣東港口高粱對(duì)玉米的替代成為新常態(tài)。

　　后期拍賣將主導(dǎo)玉米價(jià)格走勢(shì)趨穩(wěn)。節(jié)后玉米價(jià)格大幅上漲，主要原因是國(guó)家臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)數(shù)量龐大，導(dǎo)致市場(chǎng)流通糧源減少。隨著東北、華北玉米市場(chǎng)糧源消耗殆盡，市場(chǎng)供給將依賴國(guó)家政策性糧源拍賣，玉米拍賣將主導(dǎo)市場(chǎng)后期走勢(shì)。

　　當(dāng)前來看，過高的玉米價(jià)格在一定程度上已抑制部分飼料企業(yè)采購(gòu)積極性，尤其南方一些飼料企業(yè)，多寄希望于后期國(guó)家儲(chǔ)備糧拍賣以及進(jìn)口玉米替代，銷區(qū)市場(chǎng)的成交情況并不活躍。

　　比價(jià)縮窄替代仍不易

　　隨著玉米價(jià)格不斷上漲，在小麥價(jià)格相對(duì)弱勢(shì)的情況下，近期小麥、玉米之間的差價(jià)不斷縮減。以山東濟(jì)南地區(qū)為例，目前兩者價(jià)差為240元/噸左右，較1月中旬縮減120元/噸左右。

　　盡管小麥、玉米比價(jià)不斷收窄，但從當(dāng)前來看，華北主產(chǎn)區(qū)小麥玉米現(xiàn)貨價(jià)差仍處于正掛狀態(tài)。截至3月中旬，濟(jì)南、鄭州、石家莊的價(jià)差分別為240元/噸、380元/噸和270元/噸。

　　按照常規(guī)，小麥飼用替代玉米主要由二者之間的比價(jià)及其蛋白價(jià)格確定。一般情況下，蛋白價(jià)格高位，小麥∶玉米小于1.15的情況下，小麥替代玉米出現(xiàn)可行性；如果蛋白價(jià)格一般，小麥∶玉米下跌至1～1.05的情況下，小麥替代玉米具有可能性；如果比價(jià)低于1，小麥將大量替代玉米。

　　從當(dāng)前蛋白價(jià)格來看，近期由于油廠壓榨利潤(rùn)良好，開機(jī)率高企，豆粕庫(kù)存充足。據(jù)了解，截至3月中旬，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量56.03萬噸，較上旬增加8.88萬噸，當(dāng)前張家港豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為2980元/噸，整體呈趨弱態(tài)勢(shì)。

　　無論是當(dāng)前小麥與玉米之間的比價(jià)，還是從蛋白價(jià)格來看，小麥飼用替代仍不具有經(jīng)濟(jì)性。雖然后期小麥、玉米之間的差價(jià)有可能進(jìn)一步縮窄，但回調(diào)至可替代范圍之中的可能性仍然不大更多相關(guān)信息，還請(qǐng)您繼續(xù)關(guān)注我們的官方網(wǎng)站，環(huán)球糧機(jī)網(wǎng) http://www.jpdesign.cn/