今年上半年,中國(guó)大豆進(jìn)口量又攀新高,國(guó)內(nèi)的豆油庫(kù)存也呈現(xiàn)出季節(jié)性增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),原料充足致使不少油廠開(kāi)機(jī)率維持在高位水平。業(yè)內(nèi)人士表示,由于國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求清淡,且當(dāng)前庫(kù)存量較高,豆油價(jià)格將承壓。此外,在美豆種植區(qū)天氣轉(zhuǎn)好的大背景下,油脂難以逃脫弱勢(shì)的命運(yùn)。

　　進(jìn)口量將觸高回落

　　據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),中國(guó)6月大豆進(jìn)口量為808.7萬(wàn)噸,環(huán)比增加32%,同比增加26.6%;1~6月進(jìn)口總量為3515.6萬(wàn)噸,同比增加2.8%;2014年9月以來(lái),中國(guó)進(jìn)口大豆累計(jì)5883.9萬(wàn)噸,最新一次的USDA報(bào)告將2014/15年度中國(guó)大豆進(jìn)口量較前一月預(yù)估上調(diào)了50萬(wàn)噸為7400萬(wàn)噸,距離此目標(biāo)還差1516萬(wàn)噸。

　　據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù),2015年7月份國(guó)內(nèi)各港口進(jìn)口大豆預(yù)報(bào)到港135船839.6萬(wàn)噸,遠(yuǎn)高于往年同期。8月份最新預(yù)估維持在850萬(wàn)噸,9月份最新預(yù)估為680萬(wàn)噸。未來(lái)幾個(gè)月大豆到港量依舊較大。據(jù)了解,今年二季度我國(guó)進(jìn)口大豆到港量持續(xù)增加,達(dá)到1952.4萬(wàn)噸,相比去年同期的1886.3萬(wàn)噸提高了3.5%,月均進(jìn)口650.8萬(wàn)噸,呈現(xiàn)逐月增加趨勢(shì),其中6月份創(chuàng)下2011年以來(lái)同期最高水平。業(yè)內(nèi)人士稱,進(jìn)口大豆到港速度的加快使得5~7月港口庫(kù)存保持上升趨勢(shì),截至7月底庫(kù)存數(shù)值為560萬(wàn)噸,比5月初累計(jì)增加了60萬(wàn)噸左右。截至2015年6月份,2014/15年度(2014年10月至2015年9月)累計(jì)進(jìn)口大豆5380萬(wàn)噸,USDA預(yù)估該年度進(jìn)口7350萬(wàn)噸。這意味著,只要未來(lái)三個(gè)月大豆月均進(jìn)口量達(dá)到656.5萬(wàn)噸,就能達(dá)到美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)估目標(biāo)。此外,國(guó)家糧油信息中心則預(yù)計(jì)第三季度月均進(jìn)口量接近800萬(wàn)噸,全年度進(jìn)口量預(yù)計(jì)將達(dá)到7600萬(wàn)噸~7700萬(wàn)噸,高于此前預(yù)計(jì)的7400萬(wàn)噸。據(jù)了解,由于當(dāng)前原料充足,油廠開(kāi)工一直處于高位,不少甚至是滿負(fù)荷開(kāi)機(jī)。

　　瑞達(dá)期貨分析師表示,按照以往的情況看,第三季度的進(jìn)口量一般呈現(xiàn)逐月遞減趨勢(shì),預(yù)計(jì)后市的進(jìn)口水平或在7月觸及高點(diǎn)之后回落。但即便如此,由于前期的大量進(jìn)口,進(jìn)口回落后的大豆數(shù)量依然可以滿足油廠的壓榨需求。

　　豆油消費(fèi)處淡季

　　據(jù)wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至7月底,國(guó)內(nèi)大豆港口庫(kù)存為545.47萬(wàn)噸,較去年同期的662.67萬(wàn)噸下降17.7%,較6月同期增加2.26%。按照最新的船期到港預(yù)報(bào),隨著近月大豆到港量激增,三季度大豆港口庫(kù)存預(yù)期將進(jìn)一步上升。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存在今年4月底達(dá)到近年來(lái)的谷底水平60.886萬(wàn)噸,隨后由于進(jìn)口大豆到港加快,商業(yè)庫(kù)存節(jié)節(jié)攀高。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),截至7月底,國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量為95.8萬(wàn)噸,較4月21日60.886低點(diǎn)增加34.914萬(wàn)噸,增幅為57.34%,較去年同期的131.13萬(wàn)噸降35.33,降幅為26.94%。

　　經(jīng)業(yè)內(nèi)專家測(cè)算,6月豆油表觀消費(fèi)量為121.4萬(wàn)噸,較5月消費(fèi)量略增2.19%。三季度油脂消費(fèi)相對(duì)較好,但庫(kù)存亦多呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。綜觀近年來(lái)的表觀消費(fèi)數(shù)據(jù),僅僅是2014年的8月和9月因當(dāng)月豆油的進(jìn)口量較大而使得消費(fèi)量超過(guò)120萬(wàn)噸,其余年份消費(fèi)數(shù)據(jù)多在100萬(wàn)噸~120萬(wàn)噸之間。如果按照月表觀消費(fèi)量120萬(wàn)噸、月壓榨量700萬(wàn)噸計(jì)算,則8月份的豆油庫(kù)存很容易就會(huì)升至100萬(wàn)噸以上。

　　當(dāng)前,豆油消費(fèi)正處淡季,前期豆油價(jià)格回落也使得下游廠商采取更為謹(jǐn)慎的采購(gòu)態(tài)度。因此隨著壓榨量的增加,市場(chǎng)上的豆油將出現(xiàn)供過(guò)于求,對(duì)價(jià)格形成抑制。瑞達(dá)期貨分析師預(yù)測(cè)稱,由于消費(fèi)清淡,加上美豆的產(chǎn)量存在調(diào)整空間,預(yù)計(jì)8月份豆油期價(jià)將在低位徘徊。  
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