本報記者獲悉，向來被認(rèn)為“微利”的糧油行業(yè)正在加速布局高毛利油種，而根據(jù)消費者調(diào)研結(jié)果顯示，未來消費趨勢將繼續(xù)向玉米油、葵花籽油等營養(yǎng)油種升級轉(zhuǎn)換。這意味食用油結(jié)構(gòu)調(diào)整正在提速，業(yè)界認(rèn)為糧油股仍值得關(guān)注。

　　據(jù)中國食品年報顯示，其旗下品牌福臨門在我國小包裝食用油的銷售份額中位居第二名，2015年上半年，小包裝食用油整體銷量同比增長13.8%，主要貢獻(xiàn)是增加渠道滲透，其中福臨門花生油及葵花籽油銷量分別增長85.7%及54.5%，但它們的銷售份額相對較小。受國內(nèi)油脂市場價格下行影響，小包裝食用油銷售收入同比小幅增長1.3%。

　　福臨門

　　魯花上半年成績靚麗

　　年報顯示，福臨門由于持續(xù)加強(qiáng)庫存控制，存貨周轉(zhuǎn)加快及改善品類結(jié)構(gòu)，所以小包裝食用油毛利率同比提高1.1%。此外，自2015年第二季度開始，其進(jìn)一步擴(kuò)大了中包裝油（8~20升）銷售及分銷業(yè)務(wù)以滿足國內(nèi)餐飲業(yè)日益增長的需求。因中包裝油業(yè)務(wù)規(guī)模較大，中包裝油銷售收入大幅增長，占分部整體業(yè)務(wù)銷售收入約17%。據(jù)介紹，由于中包裝油處于初期發(fā)展階段，其毛利率較低，使整體毛利率同比下降約0.7%。

　　福臨門方面表示，未來將聚焦一線高毛利油種，增加渠道滲透，加強(qiáng)廠商合作、透過與主要競爭者進(jìn)行對標(biāo)分析，不斷優(yōu)化運營效率，提升市場份額及綜合毛利以改善經(jīng)營業(yè)績，此外還將聚焦市場費用和促銷費用投入，提高投入產(chǎn)出比，進(jìn)一步降低營運費用。

　　據(jù)悉，今年1~7月，魯花集團(tuán)實現(xiàn)銷售收入102億元，同比增長20%；利稅8.7億元，同比增長27%。此外，今年初魯花集團(tuán)還采取了一項新舉措，新上市的玉米、大豆、菜籽三款調(diào)和油全部公布了配方比，并表示此后魯花品牌旗下所有調(diào)和油產(chǎn)品將全面公開配方比。而據(jù)魯花方面透露，其中高端新品日式配方醬油等在一線城市市場接受度較高，可以明顯感受到消費者對調(diào)味品升級的熱情反饋。

　　“調(diào)和油的市場份額在進(jìn)一步下滑，花生油、玉米油增勢明顯。”魯花方面告訴本報記者，去年以來的食用油降價，使得不少城市家庭已完成消費升級，而消費升級往往沒有回頭路可走，未來純種油仍有成長空間。

　　下半年

　　食用油市場競爭將更激烈

　　記者獲悉，一直以來，調(diào)和油市場產(chǎn)量巨大，但卻存在產(chǎn)品眾多，配方不公開、不透明的問題，消費者無法了解到調(diào)和油的營養(yǎng)配比，只能通過廣告宣傳和自己的有限認(rèn)知選購。隨著多品種純種油終端零售價直線下跌，且目前看來仍可能較長時間處于價格穩(wěn)定狀態(tài)，告別了過去的“漲漲漲”年代，越來越多消費者傾向于選購高性價比純種油。

　　對于糧油企業(yè)而言，今年下半年形勢會如何？行業(yè)觀察人士認(rèn)為，2015年下半年，預(yù)計國際及國內(nèi)食用油市場供求關(guān)系暫無較大變化，主要原材料油脂行情將繼續(xù)弱勢震蕩，包括小包裝食用油等，不少油種的終端價格將進(jìn)入相對穩(wěn)定期，但預(yù)期市場競爭將更激烈。

　　記者了解得知，不少全國性或區(qū)域性糧油企業(yè)都在“微利”時代加速布局高毛利油種，包括橄欖油、調(diào)味品等，希望促進(jìn)一線高毛利油種持續(xù)成長，但不少小品種仍處于市場培育初期，存在質(zhì)量參差不齊、標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、配比不清晰等問題，使得部分消費者選購時“蒙查查”，或試用后體驗不佳棄用該品類。

　　股票投資建議：業(yè)務(wù)“接地氣” 關(guān)注糧油股改革

　　由于業(yè)務(wù)“接地氣”，且有的擁有國企改革概念，業(yè)界認(rèn)為糧油股仍值得投資者關(guān)注。以金健米業(yè)為例，其聚焦糧油、制藥業(yè)務(wù)，2015年上半年，金健米業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入8.9億元，同比增長16.93%；歸屬于母公司所有的凈利潤虧損8571萬元，同比下降2067.27%。

　　為何虧損仍被機(jī)構(gòu)看好？對此，國元證券認(rèn)為，糧油系統(tǒng)改革將成為大勢所趨，當(dāng)前國有企業(yè)改革風(fēng)生水起，糧食系統(tǒng)改革是國企改革的一部分，居民消費能力提高也推動了糧油終端價格上升，糧油加工行業(yè)的盈利狀況已從以前的微利到具有可觀的盈利。

　　廣東本土糧油企業(yè)東凌糧油作為目前國內(nèi)A股市場油脂壓榨行業(yè)內(nèi)唯一一家上市公司，其上半年未能實現(xiàn)扭虧，凈利潤虧損0.33億元，但相較去年虧損高達(dá)4.71億元的情況，其已“長進(jìn)”了不少。

　　而對于行業(yè)后市，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，豆粕、豆油價格近期小幅回升，但整體需求依然偏弱，預(yù)計壓榨企業(yè)利潤可能提高，但不見得能短期大舉翻身。“總體而言，感興趣的投資者可以適當(dāng)考慮相關(guān)概念股，同時參考原料成本走勢和市場行情變化，建議中長期持有。”該行業(yè)觀察人士認(rèn)為。  
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