公告信息：
因為玉米淀粉期貨合約上市運行僅兩年的時間，因此研究玉米與淀粉的套利機會先從觀察玉米淀粉的現貨與玉米現貨的價差關系入手，以此作為參考去分析玉米淀粉期貨與玉米現貨之間的價差運行規律。
數據選用wind咨詢中的長春國標三等玉米與長春玉米淀粉出廠報價。近五年期間的玉米淀粉-玉米的現貨價差并沒有明顯的季節性規律，價差區間在70元至1370元之間，價差波動幅度較大。并且，2016年玉米淀粉與玉米價差處于6年來的較低水平，而且價差連續六年呈現縮窄態勢。
根據相關性分析，玉米期價與玉米淀粉的相關性高達0.932，為正向高度相關。從最近兩年的期貨市場來看，2015年與2016年期間，期貨價差波動區間為20元至610元，2015年和2016年期間，現貨價差的波動區間為70元至770元，從波動范圍來看，期貨現貨價差間的波動范圍較為吻合。同時，玉米淀粉-玉米的期貨價差呈現出上半年價差有明顯的放大趨勢，但是這一點僅在2012年、2013年、2015年的現貨價差中的第一季度有所表現，在五年的價差變化關系中第一季度價差擴大概率為60%。因此假定，玉米淀粉及玉米之間存在一定的季節性規律，在第一季度淀粉與玉米的價差放大，隨后縮窄。
從基本面角度來看，當前淀粉深加工企業開工率高，市場庫存偏低，支撐玉米淀粉的價格，但是過年的備貨需求結束之后，預計淀粉需求將有所減弱，屆時企業在繼續維持如此高的開機率將對玉米淀粉的價格構成壓制。從玉米角度來看，由于農戶還貸壓力，年后新糧上量還將出現一波高潮，玉米價格也將承壓。由于目前深加工企業享受國家的補貼政策（黑龍江300元/噸，吉林200元/噸，遼寧、內蒙古100元/噸），所以玉米淀粉企業能承受淀粉價格比往年更大的跌幅。而且，玉米價格雖然走入市場化，但相關部門依然奉行1400元/噸的底線思維政策，而且較低的價格也讓玉米相比其他糧食作物更具競爭力，預計玉米價格在2017年將維持低位震蕩，不會有大起大落，上下漲跌幅的空間都較為有限。
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